配资门户有哪些2025年5月结束的印巴冲突中

截至2025年6月26日，沪深300指数2025年内的累计涨幅仅-0.33%，振幅也缩小至12.99%（扣除三个交易日的关税冲击后，振幅仅为8.67%）。如果结合A股历史数据，如此逼仄的宽基指数震荡空间，往往意味着市场缺乏赚钱效应，投资者难以寻找到合适的投资机会。

但2025年的A股不一样。根据央行数据，截至5月末，我国本外币存款余额324.08万亿元，同比增长8.3%；人民币存款余额316.96万亿元，同比增长8.1%。

同样是指数震荡范围缩小的大背景，存在大量增量资金择机入场的市场环境，和资金全部在场内套牢的市场环境，市场情绪肯定不一样——不用我说，大家也能感受到2025年的A股“新常态”：

3000点“牢不可破”虽然是个相对戏谑的说法，但排除极端情况后，上证指数跌破3200点的次数确实也屈指可数。另一方面，由于全球经济存在不确定性，宏观基本面也不支持宽基指数持续上涨。

上有顶、下有底，增量资金嗷嗷待哺。当前A股某种程度上，可以被认为是非常典型的“资产荒”情况。

那么“资产荒”时期应该如何投资？稳健风格吃股息，激进风格炒题材，平衡风格做波段。

吃股息的好处是胜率较高，坏处是赔率一般；炒题材的好处是赔率很高，坏处是胜率偏低。

综合胜率、赔率数据，可能在“资产荒”市场阶段，更具性价比的投资方式，就是寻找到一个存在长期配置逻辑，同时中短期事件催化较多的板块进行波段操作——比如2025年的军工、卫星产业链。

一、卫星主题的投资逻辑

2025年是“十四五”收官之年。根据国金证券6月25日的研报《军工行业2025年度中期策略：内销外贸景气双升，军工资产价值重估》，今年以来军工企业的订单任务非常饱满，全产业链都在加速生产交付，预计下半年行业的高景气度将有效维持。同时，由于国内军工集团已经开展“十五五”的规划编制工作，叠加当前日趋紧张的地缘政治环境，预计国防军工“十五五”规划的整体规模，有望进一步扩大。

行业整体投入不缩减的政策背景下，更能提升战斗力、强化战斗效率，或者后续转民用概率更大的军工细分领域，原则上将取得更多的市场关注度。比如根据国盛证券的研究，可以视为现代军工产业“基础设施”之一的卫星导航产业链，就是其中投资价值更高的其中一个方向。

政策角度分析，提升军工“新质生产力”的要求提出后，无人机、机器人、军工电子等细分领域的重要性进一步提升，而以上产业大多需要卫星产业链作为数据通信的基础设施。

基本面角度分析，赛迪智库测算，在国产手机“标配”卫星直连功能、无人机物流等低空经济快速发展的背景下，我国2025年的商业航天产业规模有望突破2.5万亿。

题材面角度分析，2025年5月结束的印巴冲突中，中国产战斗机的出色性能，带动了军工产业“DeepSeek时刻”的投资预期；而在6月的以色列-伊朗冲突中，导弹、无人机等中远程打击手段，进一步提升了卫星等“新质生产力”技术在国防军工中的重要性。

展望未来，七一建党、八一建军、9月3日反法西斯战争胜利80周年大阅兵等时间节点，均有望再度催化军工、卫星题材的阶段性热度。尤其考虑到当前波澜诡谲的国际环境，一旦新的地区冲突突然爆发，以卫星为代表的军工题材，大概率将获得资金的密集关注。

二、卫星主题的投资工具

检索中证、国证指数官网，截至2025年6月27日，已被公募基金产品跟踪的卫星产业相关指数共两只。其中卫星通信指数（国证）更加侧重产业链上游的卫星制造细分领域，而卫星产业指数（中证）的权重分布更加均衡——上游的卫星制造和中游的卫星运营（导航、运营、遥感）细分领域，权重分别为40.1%和36%。

两只指数没有高下之分，只有适不适合。如果将年内的卫星产业投资逻辑，锁定在持续不断题材热点带来的波段操作机会上，那么权重更集中的卫星通信指数，或许更值得关注。

卫星通信指数的投资特征并非一直如此聚焦。根据国证指数官网公告，2025年6月16日，卫星通信指数迎来规则修订后的第一次定期调整——最新的指数编制规则显示，商用卫星制造和发射相关领域的样本权重合计不低于50%，且单一样本权重上限不超过15%；其他领域，如地面设备、卫星运营、卫星导航等，单一样本权重不超过3%。

永赢基金整理了6月16日卫星通信指数的调仓情况，并总结出上表信息。可以看出，“商用卫星制造和发射相关领域的样本权重合计不低于50%”的最新要求提出后，卫星通信指数的特征，方才获得明显突出。

根据Choice数据，截至2025年6月30日，目前正在运行的、挂钩卫星通信指数的国内公募基金产品，仅有卫星ETF（159206）一只。相关的场外投资工具——永赢国证商用卫星通信产业ETF发起联接（A类：024194；C类：024195），已经确定于2025年7月3日开始募集，感兴趣的投资者可以保持关注。

三、卫星ETF怎么投？